文献综述
研究背景：
近年来，我国的股票市场不断规范和发展，对中国的经济和社会的影响越来越突出，引起社会广泛的关注。同时，股票价格作为股票市场的重要因素，可选取股票价格为切入点进行研究。通常影响股价变动因素有很多，例如宏观经济运行、公司财务信息、股民市场预期和市场监管等，然而投资者最关注的信息是上市公司的财务状况，公司的财务状况是投资者最容易接触并且最频繁使用的信息。上市公司的财务状况和公司发展是密切相关，财务状况良好的上市公司必然是有发展前景的，它能带给投资者额外收益，投资者也愿意购买这些公司的股票以获得最大化的股票收益。
目前，我国通信行业发展迅速，市场规模逐年扩大。移动通信网络覆盖面也已经延伸至多数乡镇农村，综合通信网络大体已经建成，覆盖面广且通信质量优越。同时，通信设备类企业不断发展并广受关注，潜力巨大。因此，探讨我国通信设备类公司的财务状况与股票价格之间的相关关系具有理论和现实指导意义。
研究现状及发展趋势：
近年来，国内外许多学者对上市公司财务状况与股票价格的相关性关系进行了研究。例如，在早期，国外学者Ball和Brown(1968)[1]通过对当时在纽约证券交易所(NYSE)上市公司财务信息的采集研究股票价格变动与财务变动的关系，其结果表明股票价格的变动与公司财务状况的变动呈现正相关关系。另外，Stinson等(1997)[2]研究得出，财务指标的变动和股票价格的变动互为内生性关系，并且财务指标的变动不完全取决于股票价格的变动，还取决于其他因素，股票价格的变动亦如此。在国内，苍玉权和严华麟(2005)[3]利用因子分析法对公司财务状况进行综合评价，其研究得出与投资于财务状况较差公司的股票相比，投资于财务状况较好公司的股票有着相近的期望收益率，但只需要承担较小的预期风险，从而判断我国股票市场尚未达到半强式有效。
其次，随着我国经济快速发展，上市公司财务状况与股票价格的相关性越来越受到重视，从而国内学者开始深入研究财务状况指标与股票价格的相关性。例如，王晓楠(2008)[4]构建了股票价格与财务状况指标的多元线性模型，并基于截面数据和面板数据的实证分析指出了股票价格与每股收益显著正相关，与净资产增长率和速动比率正相关，与净资产收益率显著负相关，与每股经营现金流量负相关，而与流动比率和存货周转率等指标之间相关性不高。从而得出上市公司财务指标对股票价格影响比较弱。但是刘凤玲(2010)[5]、夏宏涛(2011)[6]和邓晓霞(2011)[7]通过实证分析得出了上市公司财务指标对股票价格的变化具有良好的解释能力。其中，刘凤玲和夏宏涛均通过相关性分析和多元线性回归分析进行分析，前者指出了股票价格与财务指标呈显著线性相关，公司的盈利能力与股票价格具有较强的正相关性，说明股票价格基本上反映了公司的财务信息。后者指出了股票价格与每股收益、每股净资产、净资产收益、每股营业收入、资产负债率和每股经营性现金流这六个指标的相关性比较好且稳定，而与流动比率、净资产同比增长率、总资产同比增长率和归属母公司股东净利润同比增长率这四个指标相关性基本没有，进一步说明了公司业绩指标对股票价格的解释能力逐年增强。邓晓霞则运用F-O模型，选取具有代表性的多个指标对股票价格进行实证分析，其结果表明，上市公司每股净资产、净资产收益率和每股收益、每股经营现金净流量与股票价格显著相关，而且投资者开始了对上市公司现金流的关注。
最后，另有学者研究了不同行业其公司业绩与股票价格的相关性。例如，史亚平(2009)[8]、刘婷婷(2014)[9]和吴脊(2017)[10]。其中，史亚平通过对高校概念类上市公司业绩与股票价格相关性分析发现其之间不存在明显的线性相关关系，但其相关性向着显著的方向发展。刘婷婷分别对钢铁行业和农林牧渔业的截面数据进行实证分析，其实证结果表明，钢铁行业投资者比较积极关注盈利能力和发展能力的指标，而农林牧渔业投资者积极关注盈利能力、偿债能力和发展能力的指标。吴脊实证检验了互联网企业业绩指标的价值相关性，其研究发现互联网企业业绩与其企业价值间不存在显著的相关关系，而与创新投入等非业绩指标具有价值相关性。因此，我们对于不同的企业，会计指标对股票价格的影响趋势基本相同，但由于其市场结构、内部结构、生命周期以及整个行业在社会经济中的地位都有所差别，从而使投资者选择不同行业做投资时，所关注的财务信息也不同。
研究的意义与价值：
我们主要通过通信设备类企业经济效益与股票价格的相关性分析，定性定量刻画两者之间的相关性关系。本文将从98家通讯设备领域上市公司公布的财务报表中，提取相关的财务指标，在此基础上构造出描述这些企业经济效益的方法。进而研究该行业的经济效应与股票价格之间的相关性关系。
