文献综述
研究背景
在很多地区，房地产业甚至成为当地经济发展的支柱。在这种大的风潮之下，人们纷纷涌向房地产领域，不论之前做过何种工作，仿佛一旦进入房地产就可以资产翻倍。然而，经过几年盲目的火爆之后，房地产市场的泡沫不断增大，面对瞬息万变的市场经济环境，房地产企业要建立竞争优势，不仅需要良好的经营业绩，还需要提前了解自身未来的发展方向。为了更好地了解企业自身的发展状况，为企业进行下一步的财务预测和财务决策提供依据，对企业进行综合评价是较为必要的。
主成分分析,首先是由英国的皮尔生(Karl·Pearson)对非随机变量引入的,而后美国的数理统计学家赫特林[1](Harold·Hotelling)在1933年将此方法推广到随机向量的情形。主成分分析的降维思想从一开始就很好地为综合评价提供了有力的理论和技术支持。20世纪80~90年代,是现代科学评价在我国向纵深发展的年代,人们对包括主成分综合评价在内的评价理论、方法和应用开展了多方面的、卓有成效的研究，如顾基发(1990)[2]，主要表现为:常规评价方法在国民经济、生产控制和社会生活中的广泛应用;多种评价方法的组合研究,综合应用及比较;新评价方法的研究和应用;评价方法的深入研究,如:评价属性集的设计、标准化变换、评价模型选择等[3][4]。
当然，除了上述方法体系之外，许多学者还提出了其他一些合理的方法。例如，江兵等(2005)[5]运用了“纵横向拉开档次法”来对安徽地方板块的18支股票连续三年的数据进行综合评价分析。Jolliffe,I.T.(1986)[6]和Edwardjackson.[7]对主成分分析进行了较为系统的分析和阐述,而郭亚军(2002)[8]教授系统的论述了综合评价的理论和方法。
但是，上述方法有些是没有权重的单指标排名和多指标综合评价排名，有些是人为设定固定权重的多指标综合评价排名，这些评价方法带有一定的片面性和主观性。
研究现状及研究意义
考虑到现有方法的局限性和不足，许多学者均认为，在理论上，主成分分析是一种较好的方法。主成分分析就是将多项指标转化为少数几项综合指标,用综合指标来解释多变量的方差- 协方差结构。综合指标即为主成分。所得出的少数几个主成分，要尽可能多地保留原始变量的信息，且彼此不相关。作为一种客观赋权的多元统计方法，它的权数是动态的，能随着市场经济环境的变化而做出相应的变化。例如，李春平等(2005)[9]使用主成分分析法层次分析法对江苏部分城市经济综合指标进行分析，而结果表明主成分分析法能较好地反映地区经济发展的综合情况。代创锋[11]则是通过主成分分析法建立综合评价模型对我国房地产行业30家上市公司的经营业绩进行综合评价。而郭立硕等[12]则是运用因子分析和聚类分析法对20家上市房地产公司的17个财务指标进行综合分析。
受上述文献的启发，本文采用主成分分析法来对沪深两市30家房地产类上市公司进行综合评价，对于该方法的原理介绍可以参见Lattin等(2003)[13]，关于该方法的软件实现可以参见郝黎仁等(2003)[14]。一方面，我们利用主成分分析方法给出了这些公司的综合排序；另一方面，我们以主成分得分为基础，绘制了堆积条形图，并利用系统聚类法对上述企业进行了分类。我们将会看到，不同类型的企业之间在财务指标上的差距是很大的。
